自我認識投資法 (4) - 債券基金

芝蛋治去年亦嘗試投資債券基金。

吹捧債基的表表者當然是L Sir，芝蛋治亦有閱讀L Sir的文章。L Sir 以此謀生，文章確實有點嘩眾取寵，但亦有其道理；另一邊廂，有不少Bloggers認為債基賺息蝕價，不值投資。去年中，芝蛋治選了數隻債基的數據，學習研究。

債基特點是門檻低 (不像債券要動輒20萬美元)，可選每月派息，這是債基的好處。另一方面，債基由基金經理操作，投資者不能自主投資，處於被動位置。

二零一八年，不是投資的好時光。新興巿場貨幣以及各國股巿下瀉，都令相應投資該範疇的債基價格下跌。但觀乎手上持有的股票及觀察表中債基的價格比較，手中股票半年跌幅25%，每半年派息，年息2 - 5厘；同期債基價格下跌1 - 5%，每月派息，年息5 - 8 % 。

計算過往三年的債基價格及利息數據，以新興巿場為主的債基，守三年，真的賺息蝕價，但也沒太大虧損；以美債主導的債基，如買入時間得宜，是可收取5%息口回報。所以，選對債基，也是重要的。

當考慮投資債基之時，朋友投保了一份人壽儲蓄險 (居然有關債基)，要芝蛋治幫忙研究該保險的細節；芝蛋治在過往工作上，負責安排公司中港台澳的業務保險，公司類型的保險都頗熟悉，但個人的人壽儲蓄險未曾研究。但看慣保險保單的條文，也應該幫上一把。

細讀朋友的保單，保險公司賺錢真是聰明的。所謂儲蓄人壽，其實將投保者每月的供款用來購入債券基金，保險公司勾出部份基金單位，作為人壽保險費用及購入債基的手續費用 (現時的財務平台，購入債基是不須支付任何手續費)，其餘的便是投保人的儲蓄部份。保險公司不是省油的燈，用人家的錢幫自己購入債基，必定有其價值；良好的債基可增加現金流及作融資抵押之用。

說回L Sir用槓桿原理，將賺取基金的利息倍增，當然借貸有其風險，如加息、call loan …，芝蛋治審視自身財務條件，認為這是可承受的風險，借貸利息有數可計，只要槓桿不去到’咁盡’，自然減低call loan風險。研讀了多個財務Bloggers，投資初期都會以槓桿倍大利潤(包括投資債券、股票；當然還有樓宇....)；現時的借貸息率較前幾年高了不少，Blogger們都不建議現時使用槓桿投資；但計算下，債基價格波幅細，加上適度的槓桿，年息可增至12 - 15%。

芝蛋治去年十月將小部份資金投入債基，每月收取利息一萬五千元，算是增加了穩定的每月現金流。債基的回報相對牛巿的股票，當然是蠅頭小利，但以被動收入來說，每月利息收入，補助日常生活開支，也是不錯的選擇。

**十一月債價開始下瀉，至一月初止；其實跌幅也不過3 – 5%，也可安穩睡覺，波幅較細的投資，較合適芝蛋治。