芝蛋治 - 學習財自之路

早幾日，芝蛋治在投資群組裡小小「呻」了一句： 「唉，年初至今的升幅差不多蒸發晒，得返 1% 正回報……」 本來是想博取隊友們一點同情和安慰，誰知帖文一出，竟然有人回我： 「芝蛋治，你喺度 GEL 頭呀？」 （註：即是曬命、扮叻的意思）。 起初我還一頭霧水，心想：得 1% 回報都要被排擠？直到看見隊友們紛紛報數：-6%、-8%、-12%，甚至有人的回報是 -16%……那一刻才明白，原來在驚濤駭浪中，能站穩在水面上（哪怕只是高出 1%），已經是一種奢侈。 這就是 以債券為主 的好處： 當別人恐懼時，自己未必太驚；市況上落再大，心情依然穩定。 再次與 COACH 母公司結緣：TPR 5.5% 2035 本周初，芝蛋治入手了一隻新債券： TPR 5.5% 2035 。 這家發行商叫 Tapestry ，評級為 BBB 。名字聽起來可能有點陌生，但說到它旗下的皇牌品牌 COACH ，相信不少小資女的衣櫃裡都總有一件。 芝蛋治這次是以接近面值（at par）買入，票面息 5.5%，孳息率也是 5.5%，簡簡單單。 其實兩年前，曾買過這家公司的債券。當時集資是為了收購 Michael Kors，條款寫明若收購失敗就需贖回。最後因為美國法院以「壟斷」為由否決了收購（老實說，芝蛋治真的不太理解，論規模 LVMH 和 Kering 才叫大吧？不過美國政府管不到法國公司），結果那批債券就這樣被贖回了。 投資，圖的是一份安心 這次再度買入 TPR，最早贖回日期要到 2034 年 12 月。雖然我也沒把握它會不會又突然要贖回，但投資就是這樣，總有些變數。 說實話，債券文件那些密密麻麻的條款，真的讓人「嚥不下」。現在我也學精了，先交給 AI 總結重點，再自己過目，看看 AI 到底可靠不可靠。 投資路上，有人追求倍升的爆發力，芝蛋治則偏好 穩穩陣陣地收息 。 畢竟， 「睡得安穩」，本身也是投資回報的一部分。 #文章只屬個人分享，不構成買賣建議  

踏入2026年，真是「赤馬紅羊」，火光四起。 一月，侵侵（特朗普）捉走委內瑞拉總統馬杜洛，幾日內搞掂委國，把石油這個「寶藏」順手裝進自己口袋。 二月底，美以聯軍又對伊朗來一場「斬首」突擊，哈梅內伊等宗教領袖紛紛「見真主」。別以為這次像委國那樣乾脆俐落，伊朗是神權國家，信仰比命還重。短短兩星期，中東夜空被導彈和無人機照亮，如節日煙花，燦爛雖燦爛，但充滿殺氣。 戰爭對經濟的衝擊是老生常談，尤其美國一參一退，全世界都得跟著抖一抖。 戰火帶來通脹、通脹拉高利率，中東又是石油心臟，一打起來，油價應聲上升。全球經濟喘口氣都費力。市場最怕的是不確定，所以股市、債市一起趴下去，但恐慌還未全面爆發，只是，空氣開始嗆鼻。 芝蛋倉今年初賺到的利息和升幅，兩個月就被戰火吞掉。近半年，主力買入長年期投資級債，想穩收票息。怎料一場戰爭打亂節奏，市場一聞「通脹」就頭痛，長債最怕加息，跌幅自然明顯。 投資倉裡兩成股票，也未能倖免；前兩個月的「假繁榮」。 侵侵攻伊朗那天，芝蛋治參加的投資群組比平時熱鬧十倍。 有人喊：「長債丟晒佢啦！快轉去短期美債避險！」 芝蛋治也想過，要不要跟風「避一避」？ 但轉念一想——自認屬現金流派，講求月月入息，不講估價。市場波動只是畫面吵，利息照樣存。公司的基本面沒壞，就繼續拿票息坐定定。 更何況，以侵侵的個性，打不贏就撤、做蝕本生意沒興趣，留下一地爛攤讓別人收拾，是他一貫作風。 市場越亂，反而越值得冷靜。芝蛋治趁機掛了幾張超低買入單，希望趁亂撿到「靚價」。暫時未成交，但不急。投資不是賭快，而是播種。 年初至今日，投資倉還是＋1%。哈！ #文章只屬個人分享，不構成買賣建議