「低欲望」收息學

早幾日，芝蛋治在投資群組裡小小「呻」了一句： 「唉，年初至今的升幅差不多蒸發晒，得返 1% 正回報……」

本來是想博取隊友們一點同情和安慰，誰知帖文一出，竟然有人回我：「芝蛋治，你喺度 GEL 頭呀？」（註：即是曬命、扮叻的意思）。

起初我還一頭霧水，心想：得 1% 回報都要被排擠？直到看見隊友們紛紛報數：-6%、-8%、-12%，甚至有人的回報是 -16%……那一刻才明白，原來在驚濤駭浪中，能站穩在水面上（哪怕只是高出 1%），已經是一種奢侈。

這就是以債券為主的好處：當別人恐懼時，自己未必太驚；市況上落再大，心情依然穩定。

再次與 COACH 母公司結緣：TPR 5.5% 2035

本周初，芝蛋治入手了一隻新債券：TPR 5.5% 2035。 這家發行商叫 Tapestry，評級為 BBB。名字聽起來可能有點陌生，但說到它旗下的皇牌品牌 COACH，相信不少小資女的衣櫃裡都總有一件。

芝蛋治這次是以接近面值（at par）買入，票面息 5.5%，孳息率也是 5.5%，簡簡單單。

其實兩年前，曾買過這家公司的債券。當時集資是為了收購 Michael Kors，條款寫明若收購失敗就需贖回。最後因為美國法院以「壟斷」為由否決了收購（老實說，芝蛋治真的不太理解，論規模 LVMH 和 Kering 才叫大吧？不過美國政府管不到法國公司），結果那批債券就這樣被贖回了。

投資，圖的是一份安心

這次再度買入 TPR，最早贖回日期要到 2034 年 12 月。雖然我也沒把握它會不會又突然要贖回，但投資就是這樣，總有些變數。

說實話，債券文件那些密密麻麻的條款，真的讓人「嚥不下」。現在我也學精了，先交給 AI 總結重點，再自己過目，看看 AI 到底可靠不可靠。

投資路上，有人追求倍升的爆發力，芝蛋治則偏好穩穩陣陣地收息。 畢竟，「睡得安穩」，本身也是投資回報的一部分。

#文章只屬個人分享，不構成買賣建議