芝蛋治 - 學習財自之路

周末，大家也可以休息一下。侵侵說已接了老習電話，又跟澤連斯基對話了15分鐘，但願侵侵站在上帝的國度（梵帝崗）不要說謊。 今天，不想投資事情了。 每年春天，芝蛋治也會到社區內「探訪」大自然的老朋友。在休息時，放下生活瑣事，靜靜欣賞周邊的景色，走走看看，也會忘了時間。有時想，這一刻，感覺如斯美好，也不關乎口袋中的銀両多寡。 芝蛋治在YouTube 看到陳志雲對常霖法師的訪問：如何提升覺察力？如何面對不如意的事情？很值一看，有興趣可click以下連結來看。 釋常霖法師 | 停一停 心呼吸   祝周末愉快

芝蛋治透過IB平台設置了到價買盤，發現星期一晚成了盤，買入了ALLY 2033年及ORCL 2038的債券。 芝蛋治已將限價買盤設定了較低的價位，成交了，心想：極大可能是侵侵在「發功」。果然，侵侵在自己的社交平台抨擊老鮑：Powell’s ‘termination cannot come fast enough’，美國股、債、美元齊跌，道指跌了逾800點。巿場的強烈反應，侵侵改一改劇本，馬上又說 no intention of firing him，市場應聲劇烈反彈。 所以，跟車太貼只會讓自己心情大上大落，時而抑鬱、時而亢奮。芝蛋治認為，除非是積極參與炒作的投資者，否則對於被動現金流投資者而言，追蹤每一條市場資訊是多餘的。 近期美元走弱引發市場對美元的擔憂，人人也說：美元崩潰，美元瘋狂下瀉，資產朝不保夕，港元跟美元攬炒……云云。 芝蛋治還記得一、兩年前，美元強勢不停加息，美元及港元高企，這時巿場說香港借貸成本上升，生活消費價格昂貴，引至港人北上，外國消費型旅客絕跡……換句話，美元無論強勢或弱勢，香港都會閉翳。 然而芝蛋治回顧過往情況，美元指數的波動屬正常範圍。現在的美元指數DXY是98左右；2020年美元指數曾跌至89，2014年上半年徘徊於80，均未出現所謂的“美元崩塌”。匯率波動只是正常的此消彼長，芝蛋治想法比較簡單，港元掛鉤美元的特性，使投資美元資產能有效減少匯率風險，所謂“顧少一瓣”。 侵侵不斷「打嘴炮」及「美元末日論」下，要去除噪音，穩定心神，才能作出理性的投資決定。 #文章只屬個人分享，不構成買賣建議  

這星期，又是特朗普周，他的「五時花六時變」反覆無常，已令大家習以為常。 美國的周五晚，侵侵又豁免智能手機、半導體……的關稅，今早聽新關，侵侵又辯稱不是豁免，是什麼要用一、兩個月研究這些商品放在收哪一類別關稅……云云，芝蛋治都不深究，總之，APPLE、DELL等企業可先喘一口氣。 市場的大升大跌並非新鮮事。作為芝蛋治的蚊型散戶投資者，以平常心面對，希望在不確定性中找到機遇。 芝蛋治喜歡收息嘛！近月長年期投資級別的債券跌了不少，已鎖定了幾隻債券，如ECL、GLW、KHC、ORCL；又落了VOO的限價盤，暫未有成交。隨緣喇！ 侵侵四年任期，相信大家「有排玩」，可以玩波幅賺短線，又可以慢慢儲平貨。在不確定性的時代，保持平常心，每注也不要ALL-IN，當入場看齣戲。 *** 蛋牛治的FWD 8.4% 2029的債券收息鳥。就算投資巿場上遭遇TRUMP'S CHAOS，債券利息也是袋袋平安。蛋牛治話經濟緊縮，上深圳食飯慶祝收息，這是否叫「內捲」？ #文章只屬個人分享，不構成買賣建議  

侵侵「大發慈悲」，出口述話此時是入貨好時機，有買趁手；之後，他在社交媒體貼文表示，更高的新關稅暫緩90天，此期間只收取的10%基準稅，但，中國除外（對中國的關稅再進一步升至125%）。侵侵暴力「托」巿，不過，美國不用動用什麼儲備，只需口講口賠，杜指便抽升差不多8%。 今日，港股跟著美股升，點解港股升？奇怪，人家講明不跟你做生意，憑什麽升？不解。 有巿場中人說，可以有90日喘息。儍的嗎？侵侵的人物設定，反來覆去，皮面幾丈厚，明日又可以說：誰國又欺負美國，美國要加1000%關稅！ 如果常注視自己的倉位，以為回到天堂？人間都不是，根本未走出地獄。 在這幾個月，沒人肯下單，亦沒人敢接單，之後的商業數據，大有可能慘不忍睹。撈底的，大有機會，不急，可分十注、八注。 又是這句，大風大浪時，第一批身先士卒，一定是做了大槓桿的人。做了槓桿的，有時機，便減磅。太胖的，游不動。 後記：蛋牛治問，點解呢排啲post出得密咗？大時代嘛，記錄一下，過幾年睇番今時今日嘅狀況如何？心情如何？

環球經濟風雲詭譎的時代，侵侵手持關稅的英雄帖，習習迅速反制，侵侵反制你嘅反制，雙方你來我往，每日也是死線，不單香港股巿，睇怕香港經濟也沒有運行，唉！ 美國杜指及標指上周分別已跌了8%及9%；昨日，「黑色星期一」，全球股市狂風掃落葉式，跌！跌！跌！各國有份：恒指跌13%、日經跌8%、台灣加權跌9.7%、……。上周公司債券已「陰啲陰啲」跌；昨晚，不論是投資級別或是垃圾級別，開始有明顯跌幅。芝蛋治聯想到2020年那場「股債雙殺」的慘烈景象。 回顧2020年，全球市場因疫情衝擊陷入恐慌，股市與債市雙雙暴跌，資金如潮水般撤離，所有資產，包括股票、債券、黃金、商品、crypto全部暴跌，沒有投資物倖免於難。那次，芝蛋治得到教訓是：千萬不要過度槓桿。市場的脆弱性和突發性往往超乎想像，而投資者的恐懼兩一發不可收拾，沒理性地爭相要錢唔要貨，隨時人睬人。 今日，芝蛋治要檢視2020年失敗的投資操作及心態，應付這場「戰役」。 首先，重新審視自己的資產配置策略。芝蛋治有15%是股票及CEF；其餘85%是美國國庫債券及公司債券。沒有槓桿，芝蛋治心理會踏實得多，不會急於操作，急則亂，亂則錯。 芝蛋治暫時不賣。債券特色，只要公司不倒閉，利息繼續收取，到期便可收回本金，只要檢視公司的體質，可捱過贖回日便可，沒槓桿，可增強持貨能力。 什麼「別人恐懼時，你貪婪」的調子重來，芝蛋治也會在可控的風險下，趁機執下平貨。這兩天，不時看看之前的心水股票及債券，希望做到分段吸納。 這場投資困境或許是一場挑戰，但同時也是一次機遇。正如過山車的高低起伏，市場的波動終將平息。靈活應對，將在風暴過後迎來彩虹。 #文章只屬個人分享，不構成買賣建議  

特朗普又出關稅絕活，在記者會上，手持一張各國的關稅列表，大蓋凜然地「放榜」。 芝蛋治就覺得這張關稅表更似一張特朗普的仇恨排序表，第一位，登登燈凳！China；第二位：歐盟……白宮還要「溫馨提示」各國不要報復。 侵侵「炫燿」關稅政策可以使美國再偉大起來，令美國製造業回流，創造更多的就業職位。芝蛋治認為美國向其他國家收取的關稅，等於由美國普羅消費者向國庫繳交消費稅。 美國大多數衣物鞋履、生活百貨早已在中國、越南、柬埔寨等亞洲國家生產。美國一早已嫌棄生產這些低技術、低價格的污染工業，弄髒別的國家，自己用廉價享用這些商品；誰會為了制造一雙襪子弄污美國的藍天？就算增加這些亞洲國家100%的關稅，成本一定比美國本土生產便宜得多，這些低廉的工業也不會搬回美國。 亞洲地區的工廠不一定吸收全數的關稅，美國企業更加不會，最終是美國的消費者買單。偉大的政府將關稅袋袋平安，估計美國人的每年的生活支出，要增加US$3600；政府完美地將債務轉移給每個美國人。所以，芝蛋治說關稅＝消費稅；關稅是雙刄刀，在劏外國廠商，同時，也在美國人頸上𠝹了一刀。侵侵應該只想某些高技術及具戰略性的產業回國，對這些「低質生產力」的工業一定嗤之而鼻。 芝蛋治左想右諗，特朗普只是想用關稅來取他想要的東西；剛剛看新聞報道，偉大的美國總統表示，中國可以用TikTok換取較低的關稅；關稅只是幌子。 老特究竟想用關稅「攞什麼著數」？ 關稅的最終劇本，拭目以待。

不經不覺又過了2025年的第一季，全世界眼球都在美國，特朗普上場，不單在國際政治上風雲色變，連經濟上也驚濤駭浪，國際政經關係！芝蛋治識條鐵。 以為「唔攪政治」便歲月靜好，但「政治攪你」，看看李超人，也給「過咗一棟」，也不知「點收科」。 蛋牛治在基金超巿，買入了小小超旗下保險公司的斬債。該保險公司業務有可觀增長，又開始有實質盈利，公司信貸評級也達3條B，屬投資級別，雖屬次級債券，只要公司不違約，便可以每年穩取孳息率不錯的利息收入。 昨日，再次review小小超保險公司的財務報表，在數據上及業績上看不出什麼危機，芝蛋治認為該保險公司仍是相當穩陣；但巿場兩三天便傳出超人賣產的政治新聞，政治波譎雲詭，超人家族坐在刀鋒上，芝蛋治也有所顧慮。 世情紛擾；芝蛋治等一介蟻民，只想努力生活，賺取蠅頭小利，安居樂業。 懷念 the good old days，好日子什麽時候回來？ #文章只屬個人分享，不構成買賣建議  

近兩、三個月，港股大時代，芝蛋治有點手痕，調動了好幾次MPF，主要是調出保守基金，轉入其他基金。 25年1月：轉出保守基金，對換了核心基金及北美股票基金 25年2月：轉出保守基金，對換了核心基金及恒指基金 25年3月：轉出保守基金，對換了恒指基金 現時比重，保守50%、北美股票20%；核心、恒指及債券各佔10% 年初至今回報是跌0.1%，可說沒升沒跌，應該是恒指基金的升幅對沖了北美股票的跌幅。 股巿「東升西降」先跟大隊，轉入多少少恒指基金，但，芝蛋治對恒指總有一點戒心，會看趨勢已增減，摸著石頭過河。 在特朗普政策的不確定太高的情境下，估計美股在第二季波動仍大，看看有沒有低位，吸納一點北美股票基金；美股始終是吸引，美國公司做的是全世界生意，長遠趨勢仍是向上。 MPF中，有5個組合，太多了；債券基金會在「債息落、債價升」時轉出，債券基金的中、長期表現都沒有什麽「睇頭」。 總的來說，芝蛋治的MPF會以穩定為主，穩中求勝 。 #文章只屬個人分享，不構成買賣建議  

這兩個月，特朗普上場後，關稅彈出彈入、巴拿馬運河是美國的、加拿大係第五十一州、墨西哥灣變美國灣、跟澤連斯基互駡、跟普京又惺惺相惜 ⋯⋯將預設的世界反轉再反轉。香港又面對結構性財赤，舉債當收入，財政預算案前，媒體只集中討論「兩蚊雞搭車」，香港巿民是否被帶風向，遠離重點？香港經濟未見出路。（蛋牛治話政府無咁醒帶風向，係巿民只睇到眼前嗰一蚊好似隻碟咁大） 估不到，世界亂糟糟、香港經濟不振，港股卻升穿 23000 點，成交量也不錯。可能是 中、港暫時只應付增加美國關稅一項，又有美國契細佬加拿大及墨西哥相陪，未算太閉翳 ； 加上 DeepSeek 橫空降世，振奮人心之餘，也振奮錢包。 愈看新聞， 思緒愈紊亂， 三觀被顛覆，在投資上不貿然行事。況且，芝蛋治以債券收息為主，暫時也滿倉。而股票倉中的港股蟹貨，雖離家的路仍長路遙遙，也算近了一大步。愛股之一， TSM由US$ 225 跌回 US$ 180 ，芝蛋治也不打算沽走， AI是主旋律，高階芯片或不可缺。   方大同走了，才四十一，提醒活著多好。讀一本好書，做點有趣的事，即使世界再亂再差，也沒所謂，仍有美好存在。

實在太多網絡騙案，一不留神，便不幸上釣。在一個月內，芝蛋治在網絡遇上兩宗騙案，慶幸芝蛋治沒有被騙倒。但生活上，每分每刻也要提防，心有點累。   「分享」其中一宗騙案，以作溫馨提示。   話說上月中，芝蛋治兩公婆計劃到台北旅遊，在某大旅遊平台訂了一間國際連鎖酒店，付款條款是「到店付款」。在預訂時，平台亦要求提供信用咭的資料確定交易，即時交易台幣 10 元作驗証，隨即會在信用咭退回 10 元 ； 都是十分正常的交易流程。   芝蛋治在出行前一日，再上該平台查看預訂狀況有沒有問題（自從名 DJ森美差點在大阪柒街瞓後，對已確認的酒店預訂也不會掉以輕心）。 重點來了 ： 芝蛋治打開該平台的 APPS，點擊到行程的訂單介面，便彈出以下畫面，要求更新信用咭資料。 橫看竪看，也是平台發出的訊息。   由於，隔日起行，十分着急，有衝動馬上更新信用咭資料。 但，記得在預訂當日已驗証信用咭，加上是到店付款，為何要再刷信用咭驗証！？還是先打平台熱線查詢，客服說平台系統看不到有此要求，訂單是沒問題的，到店才付。芝蛋治摸不著頭腦，在平台的 APPS顯示出來喎！客服回答他是看不到芝蛋治的APPS⋯⋯ 芝蛋治還是有點擔憂酒店安排，經平台APPS 致電酒店，酒店的客服回覆，酒店系統沒有發出提供信用咭資料的要求。芝蛋治未想到是什麽詐騙，只有點奇怪，再聯絡旅遊平台，今次的客服十分認真，千叮萬囑不要點擊連接、不要在平台或電郵輸入任何信用咭資料、馬上更改用戶密碼 ； 該客服表示會聯絡酒店，之後也有電郵給芝蛋治跟進此事。   沒有墮入此騙案，並不是芝蛋治精明，是「咁蹺」這預訂是到付，如條款是到店前信用咭付款，芝蛋治很大機會中招。   「分享」此事，旨在提提大家，就算平台 APPS中「再」要求信用咭資料，先主動聯絡平台的HOTLINE，不要馬上提供。   想不通，騙徒如何入侵平台的 APPS？HACKER還是有「鬼」！？ 總之，全個世界都有騙子。  

年頭，執一執強積金 MPF。 回顧 2024 年，據報道香港打工仔全年強積金回報為 8.82% 。芝蛋治輸了！回報只有 5.8% 。 芝蛋治的強積金比例為 --  74% 保守基金 ： 16%北 美股票基金 ： 10% 環球債券基金。 回報大落後的原因，很明顯是將 大部份留放在保守基金，錯失股票基金在 2024 年的升幅。 一直希望在美股回調時，才調配至美股基金，最終等了又等 ⋯⋯ 研究去年 HSBC的MPF累積表現及基金成份 ： 將各基金比例調整約至 --  65 % 保守基金 ： 20 %北 美股票基金 ： 10% 環球債券基金 ： 5 % 核心累積基金 新增核心累積基金，該基金的投資分布 ： 北美股票 42 %，環球債券 38 %，其餘是歐洲、日本、中港股票，現金及存款等；基金去年增長是 10 % ； 投資分佈頗平衡，芝蛋治不用左計右度，如何配置。 芝蛋治先調配 5 %至 核心累積基金，北美股票基金增至20%，保守基金減10%至65%。 美股仍然強勁，還是大部份留在保守基金， 1 年有 3.7% 增長，當是做定期，待美股「回調」才出動（如果真是出現）。   半年後，再檢視調配結果。 #文章只屬個人分享，不構成買賣建議