芝蛋治 - 學習財自之路

昨晚，醫療保險的聯合健康（UNH）公佈季度業績。 UNH 第二季業績遠超預期，不僅每股盈利高達 6.38 美元，還將全年每股盈利預測由 18.25 美元大幅上調至 19.5 - 20 美元。這份成績單直接引爆市場，盤前股價已急升 7-8%。 面對開市時的急升，芝蛋治開巿前設定目標價 $455，沽售了一半持貨。 這批貨默默「坐」了一年。醫療保險股雖然沒有「當炒」的AI 股那樣大起大落，但勝在踏實。這次在高位鎖定利潤，持股一年斬獲了 55% 的升幅！對於一隻防守股來說，絕對是超水準的優異回報。這一步不僅套現落袋，也讓留守後半場的心理壓力大減。 剩下的另一半持股，決定好整以暇地等一等，看看有沒有機會再上升的10%。 UNH宣告將會以 AI 優化流程：積極導入 AI 技術提升內部效率，實實在在降低行政與理賠成本。加上 主動縮減無利可圖的合約，不再盲目追求客戶數量，專注於提升利潤率。業績可以期待UNH業績繼續上揚。 如果以公司調升後的全年盈利中位數（約 $19.75）計算，當股價達到 $480 - $500 時，預期市盈率（Forward P/E）大約落在 24.3 至 25.3 倍。雖然略高於歷史平均的 20-23 倍，這個目標絕對有機會達到。 投資有時不需要花巧的操作。選對標的、耐心守候，就能穩中求勝。接下來，看看 UNH 能否順利衝上我的下一個終極目標區！ #文章只屬個人分享，不構成買賣建議  

2026 年 MPF 中結：強積金研究機構日前發表了上半年成績表，整體強積金戶口錄得 5.67% 的平均回報。然而，芝蛋治的 MPF 投資組合表現未及大巿，上半年僅增長 3.63% ，跑輸約 2.04 個百分點。 「跑輸」的主因，關鍵在於資產配置過於「防守」。 目前組合中，只有「核心累積基金」與「北美股票基金」屬於高動力資產，合共僅佔 50% ；保守型的「保守基金」與「債券基金」佔比高達 40% ；餘下的 10% 則是今年表現持續疲弱的「恒指基金」。 2026 上半年個人 MPF 表現回顧 組合內各基金的半年回報差距極大： 基金類別 半年回報率 表現簡評 北美股票基金 ＋10.13% 組合的增長火車頭 核心累積基金 ＋7.48% 表現穩健，符合預期 保守基金 ＋0.92% 僅能對沖極短期波動 環球債券基金 ＋0.5% 旺市中表現沉寂 恒指基金 -9.1% 拖累整體組合回報 芝蛋治計劃在下半年調整一下組合比例，預計將三分之一的保守基金資產，轉移至核心累積基金，或直接配置到北美 / 歐洲指數追蹤基金，以提升組合整體的動力。 半年後，再檢視MPF的表現。 #文章只屬個人分享，不構成買賣建議  

眨眼間， 2026 年又過了半年。 回顧上半年，全球資本市場的焦點可謂一波接一波：從年初的 AI 模型巨額投入、減息預期的反覆、美伊地緣政治衝突，到中段 AI 硬件的產能短缺，再到近期對通脹重來的憂慮、甚至加息的陰霾。大體而言，市場雖然鬧哄哄，但美股整體走勢依然持續向上，而當中最受惠的，自然是與 AI 相關的科技龍頭。 先報告最終成果： 2026 年上半年，芝蛋治沒有暴富，但 IB 戶口錄得   +6.6% 的穩健增長。 利息收入貢獻了 +2.6% ，而資產（股票）增值則帶來了 +4% 。 翻開自己的投資 Spreadsheet ，上半年操作依然貫徹「偏向穩健」的初心。 1. 債券 在目前依然維持高息的環境下，回籠的資金約有 70% 會重新投入債券市場。這半年買入的全新全是投資級別債券，防守力極高。 債券到期日，主要落在 5 至 8 年到期的中期債券，偶爾也會配置一支長債，到期孳息率成功鎖定在 5.5% 至 6% 之間。   這些穩定的利息收入，正是芝蛋治最看重的現金流底氣。現階段我還不需要動用它們來應付日常支出，所以會全數用作再投資的資金源，發揮複利效應。 2. 股票 芝蛋治會將約 20% 的資金配置到股票市場。不過在股市裡，我總覺得自己永遠都在摸索階段，因此操作上極為謹慎，奉行「逐少買入」的策略。 TSM 是戶口增長的最大引擎。當年在 $7X 美元便開始購入，如今平均成本價落在 $100 美元左右。回看 TSM 在 2025 年的年終收巿價是 $304 美元，而到了今年 6 月 30 日，收巿價已飆升至 $477 美元，短短半年間大幅上升了 56% ！ 去年看中的防守型價值股 UNH ，半年也悄悄上升了 26% ，表現讓人驚喜。 已持續月供一年多的 VOO ，上半年也錄得 13% 的增值；與此同時， NVDA 和 GOOGL 亦在持續吸納中。   * * * 近日市場聽得最多的就是記憶體和 AI 硬件設備的產能短缺。聽著聽著，芝蛋治終於忍不住手，剛剛入了 VRT （ Vertiv ） —— 一家專門提供資料中心基礎設備的供應商。怎料一買入，股價隨即下跌了 8% ！哈哈，看來這次連尾班車的車尾燈都沒搭上，唯有當作交少少學費。 3. 加密貨幣 至於去年年中開始買入的加密貨幣...