虎口餘生 - 我的內房債

三年前，芝蛋治年少無知（指是投資年資，並非歲數）在頗有知名度投資平台：「M平台」，買入一隻內房斬債 - 綠景中國。在月中，終於安全到了贖回日，本息平安，還得神落。

 

首先，介紹一下「M平台」的斬債運作，由於在本地銀行及券商交易的債券，最低入場費多是US$200,000，門檻很高；「M平台」便購下若干的債券拆售給投資客戶，最低入場費變成了US $5000，客戶亦可沽出在「M平台」購入的斬債，「M平台」接貨後，再售給其他客戶；如沒有其他客戶購入，「M平台」便要自己坐貨。

 

說回這條在3月到期的債券，大約在1月中旬，債價開始蠢動，由$6X升至$7X，上升了十多元；芝蛋治認為是投資者在巿場掃貨的訊號，春江水暖鴨先知，增加了債券的安全性。同一時間，「M平台」撰文，表示對此債券並不樂觀，總結是此公司資金不夠償還到期債務，到期債券展期可能性極高（文中當然有數據支持）；建議對價格敏感的投資者，可先出售；文章亦戴頭盔，如投資者可承受高風險，可考慮繼續持有。

 

當債價開始上升，「M平台」評價跟巿場訊息是分別向左走向右走，有點耐人尋味⋯⋯ 芝蛋治決定跟巿場走。之後，到二月下旬，債價已經到$9X；隨後，綠景公布巿場回購了13%的票據；換言之，發債商在兩個月內，「靜雞雞」密密在巿場收集，打折還債。此舉動，幾乎確認此債券會到期贖回。

 

芝蛋治，奇怪是「M平台」坐在trading desk上，對巿場中的買賣，縱使不能窺視全豹，也能略知一二；寫到這裡，應該明白芝蛋治的意思⋯⋯收回了低價的斬債，坐一個月，不計債息，也可賺取25%的差價 --- 這是芝蛋治推敲出來，未必是事實。

 

巿場上有很多noise makers，各有目的、各有利益；投資時，要冷靜觀察巿場的訊號，避開蠱惑人心的噪音。其實，在職場上、在生活上，甚至在親朋戚友圈子內，也有很多noise makers，擾亂你的情緒及行為，一定要沉著應戰。