回顧2025年強積金成績表

芝蛋治的MPF在2025年的全年回報約8.6%。遠低於GUM報告的全市場平均16.7%，

年初「超防守」配置：

2025年1月，芝蛋治的MPF配置是保守基金74.6%、北美股票基金16%、環球債券基金9.4%。防守資產高達84%，當時擔心市場波動，所以，錯過上半年股票大升的甜頭。

• 保守基金表現約+2.7%，作為基準拖累整體。
• 北美股票基金強勢+14%，但只佔16%，貢獻有限。
• 環球債券約+2%，穩定但低回報。

若對MPF組合不聞不問，維持此配置，全年基準回報應僅約4.4%。

其實，芝蛋治由年初開始已經逐步調整，減保守基金、增加股票基金及核心基金，增強動力。

直到年中大減保守基金至33%，新增核心基金25%、恒指基金10%；北美股票升至23%，環球債券微增至9%。

純股票類比重跳至33%！這配置改變貢獻約+4.2%，讓實際回報達8.6%，勝出年初基準。年末組合更平衡，但仍偏防守。與GUM 2025報告對比，也是輸一半。

主因起點過保守；不過早兩年防守策略做得好，只是大市轉勢，芝蛋治轉身不夠快。

芝蛋治踏入「退休」期，MPF不易太進取；8.6%也可說是接受的回報。